不同行业其销售和收益的稳定性很不相同，行业的稳定性是衡量
投资风险的重要尺度。一般而言，工业经济活动易受商业周期波动的
影响，而公用事业则相对稳定，后者年收入lO% - 20t70的波动已十
分罕见，而前者要大得多。波动大的行业，繁荣时期很大的超额收益
在衰退期可能减少甚至消失。除公用事业外，有些行业，特别是那些
向大众提供低价非耐用消费品的行业因}肖费需求具有刚性，在繁荣时
期销售额和收益不会大幅度上升，而在衰退期则比一般行业情况好得
多。而另一些行业，特别是提供资本品的行业，在繁荣时期可以飞速
增长，而在衰退期则比一般行业情况糟得多。显示一行业稳定性的主
要指标有：销售和收益周期波动的幅度、增长率或所处的行业生命周
期阶段，行业内部和行业间的竞争程度、竞争对手、劳资关系和工资
政策、价格和存款价值，税收和萁他政j台影响等。